独立查询·直击外贸一线⑤丨变局仍是新局？专家解读“关税战”背面的破与立
证监会新闻发言人王利答记者问
12月23日晚间，针对微盘股的大跌，证监会紧迫回应，发布了答记者问。
问：今天网上撒播36家公司将被退市、66家公司将被施行退市危险警示（*ST），还有多家公司将被施行其他危险警示（ST），误导商场。对此，你有何谈论？
答：证券生意所股票上市规矩对财政类、规范类、严峻违法类、生意类四类退市景象别离清晰了揭露通明可预期的详细规范，本年上半年修订时也现已分类设置了过渡期。上市公司股票是否或许被退市或许被施行退市危险警示（*ST），需求归纳公司详细状况作出研判剖析，仅凭是否被监管问询、成绩下滑等单个财政指标进行简略对照既不契合退市规矩，也简单误导投资者。退市新规现已充沛考虑了出清危险和商场承受能力，商场已充沛知悉。相关媒体报道指出将会退市的36家退市危险警示（*ST）公司，据了解，有不少正在或许现现已过改进运营、并购重组、破产重整等方法化解退市危险，相关状况请以公司信息发表为准。
相关媒体报道指出的66家或许在2024年年报发表后被施行*ST的公司，并不意味着都会退市，这些公司还有一年的时刻能够改进运营、进步质量，化解退市危险。此外，ST是指其他危险警示，与*ST不同，首要是为了提示投资者重视公司规范运作、出产运营等方面的危险。公司并不会因此直接退市，整改合格后就能够请求吊销ST。
退市是有严厉规范的，请广阔投资者多从法定途径了解相关信息，避免被不全面、不精确的信息所误导。证监会将依法平稳推动退市监管，保护商场平稳运转。对不负责任、严峻误导广阔投资者的媒体，将提请有关部门依法依规问责处理。
商务部：坚决对立美对我国芯片工业相关方针主张301查询
商务部新闻发言人23日表明，美国时刻12月23日，美生意代表办公室宣告针对我国芯片工业相关方针主张301查询。中方对此强烈不满，坚决对立。
这位发言人说，美301查询具有显着的单边、保护主义颜色。此前美对华301关税已被世贸组织裁决违背世贸规矩，遭到很多世贸成员的对立，中方已屡次向美方提出严肃交涉。美方出于对华镇压及国内政治需求，对我国芯片工业相关方针主张新的301查询，将打乱和歪曲全球芯片工业链供给链，也会危害美国企业和顾客的利益，是一错再错。
这位发言人指出，美方经过《芯片与科学法》为本国芯片工业供给巨额补助，美企业占有全球芯片商场近一半的比例，却责备中方所谓“非商场做法”，烘托我国工业要挟，这显着自相矛盾，彻底站不住脚。美商务部不久前发布的老练制程芯片陈述显现，我国产芯片仅占美商场比例的1.3%。我国芯片对美出口，远低于自美进口。中方敦促美方尊重事实和多边规矩，当即中止错误做法。中方将亲近重视查询发展，并将采纳全部必要措施，坚决保卫本身权益。
美股三大指数团体收涨
周一，美股三大指数团体收涨。标普500指数收涨43.22点，涨幅0.73%，报5974.07点。道琼斯工业均匀指数收涨66.69点，涨幅0.16%，报42906.95点。纳斯达克归纳指数（纳指）收涨192.29点，涨幅0.98%，报19764.88点。纳斯达克100指数收涨214.02点，涨幅1.01%，报21503.17点。
大型科技股大都走高，（按市值摆放）苹果涨0.31%，英伟达涨3.69%，微软跌0.31%，谷歌C涨1.57%，亚马逊涨0.06%，Meta涨2.49%，特斯拉涨2.27%。
中概股方面，纳斯达克我国金龙指数涨0.91%。抢手中概股大都走高，极氪涨10.53%，阿里巴巴涨3.48%，百度涨3.10%，新东方涨2.76%，抱负轿车涨2.33%，京东涨1.82%，好未来涨1.53%，小鹏轿车涨1.34%，拼多多涨1.08%，蔚来跌1.32%，腾讯音乐跌1.67%。
周一纽约尾盘，现货黄金跌0.38%，报2613.06美元/盎司，日内交投区间为2633.31~2608.25美元/盎司。现货白银涨0.43%，报29.6510美元/盎司。COMEX黄金期货跌0.60%，报2629.20美元/盎司。COMEX白银期货涨0.47%，报30.230美元/盎司。COMEX铜期货跌0.17%，报4.0955美元/磅。
原油盘中跌超1%后V形反弹，WTI 2月原油期货收跌0.22美元，跌幅超越0.31%，报69.24美元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.31美元，跌超0.42%，报72.63美元/桶。
氧化铝期价为何冲高回落
12月23日，氧化铝期货大都合约先涨后跌。到收盘，除氧化铝期货主力2502合约小幅收涨0.1%，收于4769元/吨之外，其他合约皆呈现下行态势。之所以会呈现这样的状况，商场人士以为，与当时商场张望心情高涨有关。
据弘业期货金融研究院张天骜介绍，近期受铝土矿供给仍然严重、氧化铝现货供给缺乏、库存处于极低方位、商场流转货源较少等要素影响，氧化铝期货价格虽从前史高位回落，可是走势仍然偏强。
详细来看，中信期货研究所有色与新材料组资深研究员李苏横告知期货日报记者，当时铝厂冬储仍在继续，部分单体电解铝厂氧化铝库存微增，工业链集团铝厂库存小幅回落，电解铝厂质料库存量全体仍保持低位。与此一起，海外供给扰动仍较多，12月10日，美铝公司坐落澳大利亚的平贾拉氧化铝厂（Pinjarra）天然气供给意外中止，导致部分出产线运转短期受限，开始评价产值丢失在4万吨左右，康复时刻仍存在较大的不确认。
“近期现货严重程度有所缓解，但没有彻底转松，商场张望心情加剧。”李苏横表明。
对此，招商期货有色研究员马芸表明认同。在马芸看来，当时氧化铝基本面仍然是“强实际，弱预期”。“强实际”首要是当时现货供给仍然严重，铝土矿国内产值没有康复，海外发运没有提高，氧化铝开工率低位，氧化铝新投产能会集在下一年二季度之后。
本年几内亚铝土矿出口不顺利，导致海外铝土矿供给缺乏，而国产铝土矿产能较为安稳，进口矿和国产矿的锻炼出产线不太能通用。张天骜告知记者，氧化铝的上游原材料缺乏，导致国内氧化铝产能受限，近期氧化铝社会库存一向处于极低方位。
“弱预期”则是跟着铝土矿发运改进和海外氧化铝出产康复，氧化铝难以保持高赢利、高价格。据马芸介绍，2025年商场预期有1300万吨氧化铝产能投产，现在氧化铝产能足够，但铝土矿紧缺导致开工率偏低。
在这样的商场环境下，近期氧化铝现货价格较高，而期货价格跌落较快，呈现了期现倒挂的状况。马芸以为，这种结构较为正常，究竟期货盘面生意的是预期，资金往往“抢跑”，而现货价格是依据当期供需生意状况确认的，因此现货价格呈现大幅升水的状况。
据张天骜介绍，氧化铝是一个商场化程度并不太高的种类，下流需求95%以上是锻炼电解铝，全体以长协价为主，商场价参考价值较大，首要用于散单成交。
别的，张天骜表明，几内亚铝土矿供给问题现已发酵了较长时刻，未来铝土矿进口或继续好转，一起铝工业链下流需求缺乏。在这样的环境下，张天骜以为，当时氧化铝价格高位恐怕难以保持。
张天骜以为，未来国内铝下流出口需求或许会削减30万吨左右，这将大幅影响国内铝供需平衡。从工业链看，上游铝土矿供给缺乏，下流消费下降，锻炼环节或许会面对较大危险，主张做好危险防备作业。
马芸以为，短期氧化铝价格或震动偏强运转。由于供给严重暂时没有改进，在电解铝大幅减产之前需求相对平稳。与此一起，考虑到未来虽然有较大新投产能，但远月合约价格现已跌至相对偏低方位，盘面定价较为合理。马芸主张，工业客户能够逢高确定一些远期赢利。
在李苏横看来，近期氧化铝供需严重程度逐渐平缓，供需是否反转要看下一年新投产的状况。考虑到盘面的深back结构计价相对充沛，合约间月差较大，每个合约的肯定价格向下空间或不大，且当时远月本钱支撑较强，李苏横主张，重视2—5、3—5反套时机或2502、2503合约区间上沿逢高空时机。
本文源自：期货日报
日前完毕的中心经济工作会议明确提出，将“扩展高水平对外开放，稳外贸、稳外资”作为下一年要抓好的要点使命。活泼展开服务交易、绿色交易、数字交易。
为深化了解当时我国企业出口及出海的展开现状、面临的应战和火急诉求，证券时报联合价值在线在全国范围内对外贸企业展开了问卷查询。
本次问卷查询历时半个月，终究收回有用样本233份。参与查询的企业来自全国27个省级行政区，覆盖了机械设备、电子产品、食物农产品、化工、纺织服装等首要出口类别。
本篇陈述旨在反映当下外贸企业的出口与出海现状、决心、忧虑、展望和诉求。今年以来，商务部、海关总署等部分先后发布支撑外贸的一系列行动，更多新行动也在酝酿中。未来，更多增量方针办法的拟定和落地，将为新局势下我国外贸出口和企业出海供给有力支撑。
233家公司参与查询
沿海区域民营企业为主
参与本次问卷查询的企业来自全国70余座城市，覆盖了内地27个省级行政区，排名居前的省份依次是广东（20.8%）、江苏（10.18%）、上海（8.41%）、辽宁（7.96%）和浙江（7.52%），均为交易高度活泼的沿海区域，来自长三角和珠三角的样本企业数量最多。
分职业看，查询样本既包含了我国传统出口优势产业，也覆盖了代表出口新动能的“新三样”产品、高技术产品以及服务型出口企业。其间，首要出口类别为电子产品企业最多，占比23.28%；其次为机械设备，占比21.55%；食物农产品（12.07%）、化工产品（10.34%）和纺织服装（9.48%）排名这以后（图1，见A1版）。
从企业特点看，样本企业中，民营企业占比最高，为73.82%，国有企业和外资企业别离占比17.6%和4.72%。民营企业是我国出口的中坚力量，海关总署数据显现，2024年前10个月，我国民营企业出口总值13.13万亿元，同比添加9.7%，占当期全国出口总值的63.13%。
样本企业收入规划散布较为均衡。以企业预估的2024年运营收入区分，运营收入缺乏1000万元的占比13.73%，运营收入介于1000万元至1亿元之间的占比16.74%，1亿元至10亿元之间的占比21.03%，10亿元至50亿元之间的占比24.89%，50亿元至100亿元的占比9.87%，100亿元以上的占比13.74%（图2，见A1版）。
样本企业中，出口事务收入占总营收比重低于30%的占比55.61%，介于30%至50%的占比20.26%， 50%以上的占比23.79%。超对折样本企业出口事务收入占运营收入比重低于30%，对出口依靠度相对较低，两成以上样本企业出口事务占运营收入比重超越50%，高度依靠海外商场。
从出口目的地来看，欧洲（59.83%）、美国（50.22%）、东南亚（49.34%）是样本企业出口最多的三大区域。近年来，跟着共建“一带一路”建议的深化推进，我国对“一带一路”共建国家的出口规划快速进步。样本企业中，别离有29.69%和20.96%首要出口地包含了中东和非洲国家（图3，见A1版）。
17%样本企业订单量大幅添加
交易冲突是首要困扰
2024年，我国外贸出口质升量稳，高质量出海脚步加快，在一揽子方针会集助力下，外贸和出海不断汹涌新动能，呈现新机遇。海关总署数据显现，今年前11个月，我国货物交易出口总值23.04万亿元，同比添加6.7%。
问卷成果显现，样本企业2024年出口订单量全体稳中有增。其间，17.03%的样本企业估量出口订单量同比添加超越20%，出口状况大幅好转；31.88%的企业估量订单量进步起伏在20%以内，完成小幅添加；25.76%的企业出口订单量与上年相等；13.98%的企业订单量较上年下滑；11.35%的企业表明难以判别。
不同出口类别的企业订单改变呈现差异。关于首要出口机电类产品的样本企业，56.44%预期2024年订单量同比上升，8.91%预期订单量同比削减；关于出口纺织服装、家具、食物农产品等传统产品的企业，仅38.98%估量2024年订单量同比进步，22.03%的企业预期订单量同比削减（图4）。
近年来，我国和美国、欧盟的间歇性交易冲突不断，汇率动摇加重，一起，交易冲突推进物流本钱不断上升，首要航线纷繁宣告运费提价，一系列外部环境作用之下，外贸企业的出口压力添加。
问卷成果显现，44.64%的样本企业以为交易冲突增大是当时企业出口过程中面临的首要阻止，企业遍及面临的其他困难还包含物流本钱高（43.78%）、汇率动摇（42.92%）、本钱上升（42.49%）和关税高（35.62%）（图5）。
关于出口过程中面临的首要困难，不同规划样本企业的感触存在较大差异。例如，关于年运营收入不超越1000万元的小型企业，本钱上升和订单削减是其面临的首要困难，占比别离为68.75%和43.75%；关于年营收额超越50亿元的大型企业，其面临的首要困难是汇率动摇和交易冲突增大，别离占比60.78%和56.86%（表1）。
全体来看，跟着营收规划增大，企业在全球产业链中的话语权进步，本钱上升和订单削减的要素对企业出口的影响不断削减，而伴跟着出口规划的添加，企业对汇率动摇、交易冲突增大的敏感度明显增高。
为活泼应对全球交易改变，抢占商场份额，出海成为越来越多我国企业的战略挑选。据商务部、国家外汇管理局计算，2024年1—10月，我国全职业对外直接出资9658.9亿元人民币，同比添加10.9%。其间，我国境内出资者共对全球151个国家和区域的7960家境外企业进行了非金融类直接出资，累计出资8234.2亿元人民币,添加11.8%，连续了“出海热”的态势。
展开了出海事务的样本企业中，60.94%在海外设立了分公司、工厂和办事处，40.77%与海外企业展开协作，28.76%经过并购、出资或参股当地公司完成出海。
比较于出口，企业出海则面临更大的难度和危险。查询成果显现，样本企业在出海出资建厂、展开事务的过程中，提及遇到最多的困难为当地方针危险（70.39%）、当地商场危险（54.51%）和法令合规危险（47.64%）。出海目的地的政局动乱、招引外资的方针动摇、宏观经济安稳性差、知识产权胶葛、合规运营等问题的呈现，都会直接影响企业的出海作用（图6）。
近半企业欲加快出海
建造生产基地
尽管近几年我国对美国的出口份额不断下降，但美国仍是我国产品的第一大出口国。今年前10个月，我国对美国的出口金额占悉数出口金额的14.62%。
面临美国大选后或许带来的对华交易方针改变，大都样本企业对未来的出口和出海面临的应战有较充沛的估量。
详细来看，外贸企业最首要的忧虑依次是交易保护主义愈加盛行（76.82%）、全球交易严重局势加重（63.09%）和供应链本钱上升（47.64%）。此外，忧虑转口交易受冲击和订单削减的企业占比也超越30%（图7）。
为应对海外杂乱局势未来或许对企业出口和出海带来的负面影响，57.94%的样本企业将采纳降本增效、保持价格竞争力的办法；48.07%挑选加快出海建造生产基地，防止关税冲击；39.48%方案活泼展开跨境并购，完成“曲线出海”；38.2%的企业挑选调整出口和出海目的地；挑选收紧出口和出海战略的仅占24.03%（图8）。
比较之下，外向型企业的危险应对办法更为活泼。出口收入占运营收入比重超越50%的样本企业中，挑选加快出海建造生产基地为首要应对办法的占比最高，为58.93%。
方针密布落地
企业对四个方面诉求高
今年以来国家连续出台多项方针办法，支撑企业出海开辟全球商场。7月，商务部、我国人民银行等四部分联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度支撑跨境交易和出资高质量展开的定见》，提出支撑稳妥安排优化承保理赔条件，进一步扩展出口信誉稳妥覆盖面，为企业更好“走出去”供给稳妥保证。
11月，商务部发布《关于促进外贸安稳添加的若干方针办法》，提出加大对外贸企业的融资支撑力度、优化跨境交易结算、促进跨境电商展开、招引和便当商务人员跨境来往等办法，进一步促进外贸安稳添加。
12月，海关总署推出《进一步优化口岸营商环境 促进企业通关便当十六条办法》，优流程减手续，促进企业通关便当。
关于近年来各地、各部分出台和执行的一系列外贸出口和企业出海扶持方针，样本企业以为对其出口和出海助力居前的依次是添加出口退税支撑力度（59.23%）、支撑企业参与各类境外展会（58.8%）和拓宽国际经贸来往途径（56.22%）。在前几年疫情加重全球供应链严重的时期，这些方针别离从降本钱和开辟商场方面临安稳我国企业出口供给了大力支撑（图9）。
在对直接服务企业出口及出海的相关部分、安排和安排的点评中，大大都样本企业对海关、税务、商务局、金融安排和协会商会的服务作用表明认可。在上述五个被点评的主体中，企业对海关服务的满意度最高，为69.09%，45.06%表明满意，24.03%表明十分满意；对商务局的满意度为68.24%，紧随这以后；对金融安排、协会商会的满意度别离为63.09%、60.95%。
关于助力企业出海的更多方针及服务展望方面，高达75.97%的样本企业期望政府供给更多税收优惠，协助企业下降担负。其他需求居前的服务为金融服务（55.79%）、商场拓宽（54.08%）和法令服务（52.79%）（图10）。
修正 | 谢丽容
美国《联邦公报》在当地时刻4月14日下午公示的文件显现，特朗普政府正在主张对半导体进口查询，并或许就此征收职业关税，理由是过度依靠外国出产的芯片对国家安全构成要挟。
这份对群众征求定见的告诉显现，美国商务部依据《1962年交易扩展法》第232条发动了一项查询，以确认半导体和半导体制作设备进口对国家安全的影响，这些查询产品包含了半导体基板和裸晶片、传统芯片、顶级芯片、微电子组件以及含有半导体的下流产品等，基本上涵盖了此前在4月11日豁免的“对等关税”产品部分。
文件显现，查询要点将环绕美国芯片供应链对其他国家的依靠程度打开，特别重视“这种依靠是否会危及美国国家安全”。由于美国高度依靠亚洲制作的芯片进口，估计这一查询将对依靠芯片进口的美国科技巨子如苹果和英伟达等发生深远影响。